Obligations et CPG

Cet article est tiré de l'ouvrage "The Short Book on Investments" par Dr. Jin Won Choi. Le livre de 35 pages sera publié en plusieurs articles pour en faciliter la lecture. L'intégral de ce livre se retrouvera sur notre site, traduit en français.

Originalement publié sur: MoneyGeek

La série d'articles qui va suivre s'adresse à ceux qui sont nouveaux avec les investissements. Les articles vous donneront les informations nécessaires sans que vous n'ayez besoin d'y investir trop de temps. Elle s'adresse à ceux qui veulent investir leur argent de manière intelligente.

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Une obligation, est une dette envers un individu. Si vous avez une obligation, c'est que quelqu'un vous doit de l'argent. Par exemple, si vous avec un bon d'épargne du Canada, c'est que le gouvernement fédéral vous doit de l'argent. D'un autre côté, si vous avez une obligation de Tim Horton's, c'est que Tim Horton's vous doit de l'argent.

Les obligations ont trois caractéristiques : une date d'échéance, une cote de crédit et un rendement.

La date d'échéance est lorsque votre obligation devra être remboursée. Par exemple, les obligations Tim Horton's pourront venir à échéance le 1er juin 2017. Vous pourrez échanger vos obligations avant la date d'échéance. En fait, les obligations sont très liquides - vous pourrez généralement les échanger dans les secondes qui viennent. La date d'échéance est importante puisqu'elle vous protège. Les obligations avec des dates d'échéance plus longues peuvent être plus risquées. Vous verrez pourquoi plus tard.

La cote de crédit vous indique la probabilité que votre obligation vous soit remboursée. Généralement, les cotes de crédit des grosses compagnies sont très bonnes. La probabilité de ne pas se faire rembourser son obligation est de moins de 2%. Si une compagnie n'a pas une bonne réputation, la valeur de son obligation pourrait baisser en valeur.

Le rendement est le retour à l'investisseur, celui qui achète l'obligation. Par exemple, une obligation 5%/année vous payera votre montant 1 fois l'an jusqu'à échéance de votre obligation. Les obligations ne doivent pas être confondues avec les coupons.
Supposons que vous achetiez une obligation à 900$. Vous obtenez 50$ en coupons et 1000$ en principal à échéance. Votre rendement sera ($1,000+$50-$900)/($900) = 17%. En d'autres mots, vous obtenez 17% sur votre investissement de 900$.

Voici donc la conclusion: un rendement plus bas dit un prix plus haut et un rendement plus haut dit un prix plus bas. Généralement, les obligations ne sont pas risquées parce que vous avez peur que le débiteur ne vous paie pas, mais elles sont risquées parce qu'elles sont sensibles au taux d'intérêt, ce qui influencera votre rendement.

Si vous lisez des publications financières, vous remarquerez qu'on y parle souvent de banque centrale. Certaines personnes pensent que les banquiers de la banque centrale sont les personnes les plus puissantes au monde, même plus puissantes que les premiers ministres et présidents. Voici une raison qui explique pourquoi. Ils contrôlent les taux d'intérêt et par conséquent, le rendement de vos obligations. Si le taux d'intérêt monte et que votre rendement monte, votre obligation perd en valeur et vous êtes plus pauvre. S'ils ajustent le taux d'intérêt à la baisse, c'est généralement le contraire qui se produit et vous êtes plus riche.

Les obligations avec des dates d'échéance plus longues sont plus sensibles au taux d'intérêt que les obligations avec des échéances plus courtes. Les obligations avec des échéances de 30 ans vont généralement perdre 15% de leur valeur pour chaque 1% de rendement alors que les obligations de 2 ans ne souffriront que de 2% de perte de leur valeur.

Notez que les CPG (Certificats de placement garanti) sont généralement des obligations. Ce sont des obligations émises par les institutions financières. La faiblesse des CPG est qu'ils sont peu liquides. Ces obligations sont gelées, ce qui veut dire que vous ne pourrez pas les échanger avant l'échéance. Certains CPG peuvent être échangés rapidement, mais évidemment, cela ne se fera pas sans pénalités. Ces obligations ne sont pas comme les obligations régulières qui peuvent s'échanger à n'importe quel jour ouvrable. Leur faible liquidité rend les CPG peu attrayants. Sans parler du fait que leur rendement est très bas.

En terminant, comme avec les actions, ne tentez pas de choisir la "meilleure" obligation. Pour ce faire, ça prend beaucoup d'éducation. Je vous suggère plutôt d'en posséder plusieurs. Vous apprendrez comment un peu plus tard lors de cette série d'articles.

En résumé, les obligations sont des dettes détenues par des entités. Nous avons parlé d'échéance, de cote de crédit et de rendement. Vous pouvez facilement vendre vos obligations avant leur date d'échéance. Plus le rendement est élevé, plus le prix de l'obligation baisse et vice-versa. Le taux d'intérêt affecte le rendement. Faites attention aux obligations à long terme; elles sont plus sensibles au changement de rendement. Les CPG sont des obligations similaires, mais ne sont pas aussi liquides. Comme avec les actions, tentez d'en acheter plusieurs.

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