Comment acheter de l'or physique?

(Voir plus bas pour les références dans le texte).

Il y a plusieurs façons d'investir dans l'or. Que ce soit dans des futures (1) pour spéculer ou dans des pièces cachées dans un bas de laine enfoui dans le mur de votre maison au cas où l'économie s'effondrerait, en passant par les ETF et les certificats, bref, ce n'est pas les moyens qui manquent. Tous ces beaux véhicules d'investissement comportent leurs lots d'avantages et de désavantages. Expliquer chacun d'eux de façon exhaustive rallongerait cet article considérablement, alors comme le titre le suggère, nous allons nous attarder particulièrement à l'achat, l'entreposage et la vente d'or physique. Mais d'abord, pourquoi investir dans l'or?

L'or, valeur refuge

L'or est considéré depuis longtemps comme une valeur refuge, car, justement, il tend à garder sa valeur. ''Oui mais concrètement, qu'est-ce que ça veut dire?'', me demandez-vous, impatients d'en savoir plus? Dans l'Ancien Testament, il y a un passage racontant que le roi Nebuchadnezzar acheta 350 miches de pain pour un once d'or. Je n'ai pas fait d'études statistiques sur la moyenne du prix des pains récemment, mais à environ 3$ la miche, il nous en coûterait 1050$ pour 350 pains. Avec l'once d'or à ~1350$, on peut dire que l'or a relativement gardé son pouvoir d'achat depuis plus de 2000 ans. Dans le même ordre d'idées, nous serions portés à croire que le prix du pétrole brut, une des commodités les plus importantes, est assez volatile. Par contre, lorsqu'il est mesuré en grammes d'or plutôt qu'en dollars américains, le cours devient tout à coup plutôt stable.

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Alors que les monnaies fiduciaires, ou fiat money en anglais, continuent de perdre de la valeur et ne sont soutenues essentiellement que par la confiance et les gouvernements, l'or lui, conserve son pouvoir d'achat et n'est au gré d'aucun pouvoir politique.

Un vieux dicton de Wall Street dit: ''Allouez 10% de votre valeur nette dans l'or et souhaitez que ça ne monte pas'' Pourquoi? Parce que généralement, lorsque l'or s'apprécie, c'est que quelque chose ne va pas ailleurs. En temps de crise économique, les gens désireux de mettre leurs billes à l'abri de la tempête trouvent refuge dans l'or qui, en raison de la loi de l'offre et de la demande, voit sa valeur augmenter. Selon le World Gold Concil, entre 2% et 10% d'un portfolio investi dans l'or le protège contre les aléas du marché et améliore ses performances sur une perspective à long terme. Pour faire l'analogie avec le poker, ça aide à réduire la variance.

En plus des avantages mentionnés ci-haut, on peut dire que l'or est une commodité plutôt ''commode''. A l'inverse des quelques centaines de devises en circulation dans le monde, l'or fait office de valeur internationale. Peu importe où vous vous trouverez sur le globe, votre métal doré sera échangeable. Et comme si ce n'était pas déjà assez beau, la valeur accordée et la demande reste relativement uniforme dans tous les pays, ce qui en fait une commodité parmi les plus liquides, au sens financier du terme. Parlant de liquidité, étant un métal, c'est également fongible, ce qui permet de le diviser, rassembler aux formats désirés. Que vous vouliez une pièce d'un dixième d'once ou un lingot de 400oz, c'est à votre guise (et celle de votre portefeuille) Alors avis aux survivalistes, l'or est un impératif pour votre kit postapocalyptique.

Où acheter de l'or?

Les trois principaux formats d'achat d'or physique sont; les bijoux, les pièces et les barres. Par contre, dans une optique d'investissement, les bijoux sont probablement une option à éviter. Dans la plupart des cas, le premium (2) payé sera élevé compte tenu de la désirabilité et du travail effectué par l'artiste. Il est également important de savoir qu'une pièce de 14 carats ou moins risque de devoir être raffinée dû à sa basse qualité lors d'une éventuelle revente. Par contre, il est toujours possible de mettre la main sur des pièces antiques ou vintages dans des ventes aux enchères à faible coût, ce qui peut être une façon payante et amusante d'accumuler de l'or.

Les pièces d'or, quant à elles, en plus de leur valeur en or, possèdent également une valeur numismatique. Plus la pièce est historique, plus elle se marchande selon l'offre et la demande, et donc avec un premium beaucoup plus élevé. Les pièces les plus communes sont le Krugerrand, avec 46M d'onces troy (3) en circulation, l'Australian Gold Nugget (Kangaroo), le Vienna Philharmonic, le Candian Maple Leaf, le Chinese Gold Panda, le Napoléon français (ou Louis d'or), le British Sovereign et l'American Eagle, pour ne nommer que celles-ci. Il faut savoir que ces différentes pièces ont une pureté jouant entre 90% à 99.9%, ce qui est à vérifier avant d'arrêter votre choix. Elles sont frappées en format de 1oz, 0.5oz, 0.25oz et 0.1oz. Les pièces sont disponibles à plusieurs endroits, notamment chez des marchands spécialisés et boutiques de collectionneurs ayant pignon sur rue ou en ligne. Malheureusement, les pièces d'or contrefaites sont une réalité et il est donc avisé d'acheter d'un commerçant dont la réputation est faite depuis longtemps. Il est possible de visiter les sites de la monnaie américaine et canadienne pour voir la liste des distributeurs approuvés (4).

Les barres sont la façon la plus traditionnelle d'investir dans l'or. Plus gros que les pièces, les formats varient entre 1oz et 400oz. L'avantage de celle-ci est le faible premium dû à la quantité par barre et à l'absence de valeur historique. On retrouve les barres habituellement dans les mêmes commerces que pour les pièces, en plus de les retrouver dans des firmes de courtages et dans des banques. S'il faut se méfier de la contrefaçon avec les pièces, il faut également redoubler de prudence avec les barres dû à leur paramètre plus souple au niveau de l'apparence. Certaines règles comme le Good Delivery tentent de minimiser la fraude en déterminant les caractéristiques physiques à respecter et en établissant une chaine de possession à partir du raffineur. Les raffineries les plus populaires sont PAMP, Crédit Suisse, Johnson Matthey et Metalor.

Comme le cours de l'or varie chaque jour, il est important de vérifier à combien il se transige avant de faire votre achat. Plusieurs sites s'offrent à vous, notamment gold.org (5) et Bloomberg (6). Le symbole de l'or est XAU, à ne pas confondre avec le Philadelphia Gold and Silver Index (7), et sera présenté comme suit: XAU to CAD ou XAU to [insérer une devise]. Il en va de même pour l'argent (XAG), le platine (XPT) et le palladium (XPD).

L'entreposage

Tout dépendant dans quel but et en quelle quantité vous achetez de l'or, plusieurs options s'offrent à vous. Pas besoin d'avoir des études supérieures pour comprendre que d'enterrer une brique de 400oz d'or pur dans son jardin n'est pas ce qu'il y a des plus sécuritaires. Il ne faut pas oublier que l'investissement en métaux précieux n'est sécuritaire qu'à la hauteur de son entreposage. L'acheteur de vieux bijoux à rabais ou le petit investisseur collectionnant quelques pièces d'or communes peut probablement opter pour un petit coffre fort installé à la maison à l'abri des regards. Par contre, pour une personne qui ne tient pas nécessairement à avoir ses biens à porter de la main à tout moment, elle dormirait probablement mieux en louant un coffret de sûreté dans une institution financière. Les frais de plus ou moins 40$/année (varient selon la grosseur et l'institution) peuvent valoir la peine, surtout si vous avez plusieurs milliers de dollars en métal. Si vous décidez tout de même de garder votre or jalousement chez vous, n'oubliez pas de passer un coup de fil à votre assureur qui, sans surprise, réévaluera votre prime à la hausse.

La revente

La revente fonctionne essentiellement de la même manière que pour l'achat, et aux mêmes endroits. Il est important d'avoir conservé tous les papiers et certificats qui vous auront été remis lors de l'achat qui prouvent l'authenticité de la pièce ou de la barre. Il est à noter qu'un acheteur potentiel pourrait demander une analyse, particulièrement dans le cas des barres, ce qui réduit la rentabilité de l'investissement. Dans le cas d'une vente à distance, les frais de transport sécurisé pour acheminer le tout jusqu'au vendeur sont à considérer.

Pour ce qui est des taxes, sachez qu'il n'y a aucune TPS/TVQ à payer sur l'or lorsque celle-ci a une pureté de 99.5% et plus ainsi que sur l'argent d'une pureté de 99.9%. Sur le plan de la fiscalité, notez que les gains ou pertes issus d'une revente sont imposables ou déductibles d'impôt selon la règle du gain ou perte en capital. Sur ce dernier point, une discussion avec votre comptable ou avec un fiscaliste serait avisée avant de vous lancer dans une vente importante.

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Méthodes alternatives

Alors, voilà pour ce qui est de l'achat d'or physique, en espérant vous avoir éclairé sur ses tenants et aboutissants. Cet article s'allonge et il se fait tard, alors si j'ai réveillé le Picsou en vous, restez à l'écoute. Dans la prochaine partie, j'élaborerai un peu plus sur l'achat d'or alloué et de certificat.

(1) Un contrat financier obligeant l'acheteur à acquérir un bien (ou le vendeur à vendre un bien), comme des commodités physiques ou un instrument financier, à un prix et une date future prédéterminée.
(2) Pourcentage au-dessus ou sous la valeur intrinsèque du contenu en
(3) Unité de mesure de masse anglo-saxonne généralement utilisée pour les métaux précieux. Un once troy équivaut à 31,1034768 grammes.
(4)   http://www.mint.ca/store/mint/customer-service/trouver-un-marchand-1400026?lang=fr_CA   http://catalog.usmint.gov/bullion-dealer-locator
(5)   http://www.gold.org/investment/interactive-gold-price-chart
(6)   Bloomberg
(7)   http://en.wikipedia.org/wiki/XAU